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瑞声科技创新高后机构纷纷调低评级

发布时间:2017-07-21 14:54  作者:admin  阅读次数:
 
目前摩根士丹利、摩根大通和富瑞集团纷纷发表最新报告不看好瑞声科技,下调其目标价分别为105港元、100港元和110港元。
 
  富瑞集团发表研究报告,将瑞声目标价由90港元升至110港元,维持“持有”评级。该行近日参观到瑞声厂房,自动化水平令人惊叹,使其毛利率优于同业。不过,管理层预期第二季增长减慢,主要由于来自苹果的定价压力、一次性法律费用及较高的税率。该公司料次季收入按季录得单位数字增长,毛利率下跌,但会维持在40%以上。该行则预期次季收入按季升4%,纯利微跌1%。该行指其厂房自动化已涵盖85%,仍有改善空间。但竞争对手已加大投资以收窄距离,而主要客户又加强控制设计程序。光学设备方面,手机镜头每月出货量已由今年首季的200万件,升到400至500万件。
 
  摩根大通发表研究报告,认为瑞声 第二季业绩表现或差过预期,由于主要客户出现减价现象,该行将公司第二季收入增长预测下调至仅为低至中单位数,而公司指引则为高单位数增长。该行又指,瑞声毛利亦有可能低过市场预期,主要由于上述减价情况及公司产品组合向毛利较低的射频业务转移所致。此外,由于法律费用及上半年研发开支上升,经营溢利亦将差过预期。不过,由于市场对科技行业看法正面,摩通将瑞声目标价由85港元上调至100港元,评级“中性”。
  摩根士丹利发表技术意见报告表示,相信瑞声科技股价于未来30天内将跑输同业,予其“与大市同步”评级及目标价105港元。该行表示,瑞声科技近期股价抽高后,短期估值已变得不吸引,而公司第二季营运指引偏淡,指来自部份大型户的旧型号产品存价格压力,市场亦关注其可调频射频(RF)产品前景。